Le système financier mauricien demeure résilient, mais les risques externes et domestiques se sont intensifiés depuis la fin de 2025, en raison de tensions géopolitiques croissantes, de pressions sur les prix et d’un enchaînement des conditions financières internationales, selon le Rapport sur la stabilité financière publié par la Bank of Mauritius (BoM) le 8 septembre.
Les actifs du secteur bancaire atteignaient environ Rs 2 800 milliards à fin décembre 2025, soutenus par des dépôts totalisant Rs 2 200 milliards.
Le secteur bancaire est resté bien capitalisé et liquide, les indicateurs de solvabilité et de liquidité demeurant au‑dessus des exigences réglementaires, la rentabilité s’améliorant et la poursuite de la baisse du ratio des crédits non performants.
Les tests de résistance réalisés par la BoM ont indiqué que le secteur dispose d’une capacité suffisante pour absorber divers scénarios de choc, bien que les banques restent exposées à travers leurs opérations en devises étrangères, les prêts transfrontaliers et leurs liens avec des contreparties étrangères.
À l’échelle mondiale, la résilience économique au cours de la seconde moitié de 2025 — soutenue par des politiques macroéconomiques, des conditions financières favorables et des investissements dans les technologies et l’intelligence artificielle — a conduit la croissance mondiale à atteindre 3,4 % en 2025, avant un ralentissement prévu à 3,1 % en 2026, selon les estimations du Fonds Monétaire International (FMI) d’avril 2026.
Cependant, l’aggravation des tensions au Moyen-Orient a assombri ces perspectives, menaçant les approvisionnements et les prix des matières premières et créant d’éventuels effets de propagation sur l’inflation et la croissance.
Parallèlement, les grandes banques centrales ont divergé, la Réserve fédérale américaine ayant abaissé ses taux tandis que la Banque centrale européenne les a laissés inchangés.
Au niveau national, Maurice a maintenu la stabilité macroéconomique au cours de la seconde moitié de 2025, portée en grande partie par les services et la croissance soutenue du tourisme, qui a enregistré une hausse des arrivées, des recettes touristiques et des flux de devises étrangères.
Les secteurs manufacturier, construction, agriculture et commerce ont connu des évolutions plus contrastées.
Le marché du travail a continué de s’améliorer, affichant un taux de chômage de 5,4 % et un taux de participation d’environ 59 % en décembre 2025, tout en enregistrant une hausse des salaires.
La banque centrale a maintenu son taux directeur (taux repo) à 4,50 %, tout en gérant la liquidité et en intervenant sur le marché des changes, faisant atteindre les réserves internationales brutes à un niveau record de 10,3 milliards USD (environ Rs 489,5 milliards) — soit 14,3 mois de couverture des importations, hors les importations de services aux entreprises mondiales.
Néanmoins, des vulnérabilités sont apparues chez les ménages, où l’endettement et les prix élevés de l’immobilier résidentiel ont intensifié les contraintes de remboursement, conduisant la BoM à signaler une augmentation des prêts immobiliers non performants, en particulier parmi les ménages à faible revenu.
À l’inverse, les entreprises ont conservé leur résilience grâce à des résultats solides, à l’expansion du crédit et à des conditions de financement stables, bien que les sociétés liées à l’immobilier aient présenté des signes de fragilité et que les entreprises tournées vers l’exportation soient restées exposées aux évolutions géopolitiques et à la demande mondiale.
Les institutions financières non bancaires ont vu leur rôle croître, leurs actifs s’élevant à environ Rs 351 milliards à fin décembre 2025, tandis que les fonds de pension et les assureurs ont accru leurs investissements à l’étranger, augmentant leur sensibilité aux fluctuations des marchés internationaux.
Le secteur Global Business est également resté lié aux marchés mondiaux, gérant des actifs atteignant 755 milliards USD (environ Rs 35 877,6 milliards) en décembre 2025, exposant le centre financier aux marchés extérieurs et à des liens économiques clés comme l’Inde.
Globalement, l’indicateur de risque systémique a légèrement progressé au cours de la seconde moitié de 2025 tout en restant modéré, alors que les risques pour les ménages et les entreprises augmentaient parallèlement à des vulnérabilités externes contenues, laissant le secteur bancaire à un niveau de risque systémique persistant faible.
