L’économie mauricienne s’apprête à aborder le dernier trimestre de 2026 sous le poids d’un ralentissement marqué, les prévisions de croissance annuelle ayant été révisées à une fourchette comprise entre 2,8 % et 3 %, contre 3,2 % en 2025.
Entravée par une faible demande intérieure, des pressions inflationnistes et une incertitude mondiale persistante, l’activité économique s’est refroidie après une croissance du PIB réel du premier trimestre de seulement 2 %, en net recul par rapport à 3,4 % l’année précédente.
Les économistes avertissent que, même si les piliers traditionnels restent résilients, des obstacles structurels et des chocs externes continuent de freiner la reprise.
Les Piliers de la Résilience : Tourisme et Services Financiers
Malgré le ralentissement économique plus large, le secteur du tourisme et les services financiers jouent le rôle d’amortisseurs principaux.
Entre janvier et juillet, les arrivées de touristes ont progressé de 2,1 % sur un an pour atteindre 804 633 personnes, tandis que les recettes touristiques du premier semestre ont bondi de 18 % pour s’établir à 55,9 milliards de roupies.
L’économiste Bhavish Jugurnath a relevé que le tourisme a servi d’ancrage positif, sentiment confirmé par Chandan Jankee, qui a souligné que seules l’activité touristique et les services financiers ont réellement soutenu l’activité.
Les économistes prévoient une nouvelle impulsion au quatrième trimestre, tirée par la haute saison touristique, les arrivées européennes, les mariages, les événements MICE et les escales de croisière, avec un objectif révisé de visiteurs à 1,47 million.
Parallèlement, les experts soulignent la nécessité de renforcer des moteurs de croissance secondaire tels que les TIC, le BPO, les services numériques, la construction, l’immobilier, la logistique et les projets d’énergies renouvelables.
Pressions de stagflation et obstacles structurels
L’inflation s’élevait à 4,9 % en août, tirée par la hausse des coûts de l’énergie et du transport ainsi que par l’augmentation des frais de fret maritime.
L’économiste Sameer Sharma a averti que Maurice est confronté à un choc stagflationnaire direct alimenté par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, les pressions sur le marché des changes et une contraction réelle des investissements privés de 1,2 %.
Les obstacles structurels aggravent encore ces défis cycliques. Jankee a souligné les effets dépressifs de certaines réductions de dépenses publiques et des réformes des retraites, ainsi que les taux d’intérêt élevés, les coûts de production et les difficultés de financement pour les PME.
Sharma a évoqué les rigidités des secteurs public et privé, le financement insuffisant de l’innovation, les faiblesses de la gestion des projets publics et la menace à long terme que fait peser l’IA générative sur l’emploi dans le BPO et les activités de back-office si les systèmes éducatifs ne s’adaptent pas.
Dilemme de la Banque centrale et mise en œuvre des politiques
En analysant l’orientation macroéconomique globale, l’économiste Manisha Dookhony a souligné que l’efficacité de l’exécution budgétaire sera déterminante pour la croissance future.
Évoquant les retards historiques des investissements publics et les goulets d’étranglement administratifs, elle a appelé à une accélération de la livraison des infrastructures — comme le projet du terminal à conteneurs — et à une simplification des procédures d’autorisation via le Business Facilitation Bill.
Dookhony a également mis en évidence la position délicate de la Banque de Maurice, qui a maintenu son taux d’intérêt directeur à 4,75 % en août, après une hausse en mai.
La banque centrale se trouve confrontée à l’équilibre délicat consistant à contenir l’inflation importée et à stabiliser les attentes concernant la dette publique sans pénaliser davantage une croissance économique modeste.
