On a entendu parler de Moody’s dans le Budget 2025-2026, notamment en raison de la notation Baa3 avec perspective négative attribuée à Maurice. Cette évaluation met en lumière les défis budgétaires du pays, notamment une dette publique élevée, qui atteindra 77 % du PIB en juin 2025, et un déficit fiscal de 7,6 % du PIB.
🔴Mais qu’est-ce que Moody’s, et pourquoi son avis est-il si influent dans le secteur financier ?
Moody’s est une agence de notation financière qui évalue la solvabilité des États et des entreprises à travers le monde. Son rôle est de déterminer le niveau de risque associé à un emprunteur, influençant ainsi les conditions d’accès aux financements. Une bonne notation permet à un pays d’emprunter à des taux avantageux, tandis qu’une dégradation peut entraîner une hausse des coûts d’emprunt et une perte de confiance des investisseurs.
Moody’s attribue ses notations de crédit en évaluant la solvabilité d’un pays, d’une entreprise ou d’une institution financière. Son analyse repose sur plusieurs facteurs clés, notamment la capacité de remboursement, la stabilité économique, le niveau d’endettement, et la gestion budgétaire. L’agence classe les emprunteurs selon une échelle de notation allant de Aaa (qualité maximale, risque minimal) à C (risque très élevé, défaut probable). Une notation élevée permet d’obtenir des conditions de financement favorables, tandis qu’une dégradation peut entraîner une hausse des taux d’intérêt et une perte de confiance des investisseurs.
Au cours des trois dernières années, Maurice a vu sa perspective passer de stable à négative, principalement en raison de l’augmentation de la dette publique, qui est passée de 77,6 % du PIB à 83,4 %. Moody’s a attribué à Maurice la notation Baa3, qui est le dernier niveau de la catégorie “investment grade”. Cela signifie que le pays est encore considéré comme un emprunteur relativement fiable, mais qu’il présente des risques accrus.
Si la notation venait à être abaissée à Ba1 ou en dessous, Maurice entrerait dans la catégorie des “junk bonds”, ou obligations spéculatives. Une telle dégradation signalerait aux investisseurs que le pays présente un risque plus élevé de difficultés financières ou de défaut de paiement. En conséquence, les taux d’intérêt sur les emprunts internationaux augmenteraient, rendant le financement de la dette plus coûteux et réduisant l’attractivité du pays pour les investisseurs étrangers.
🔴Peut-on se passer de la notation de Moody’s ?
Certains pays choisissent de ne pas dépendre des agences de notation, privilégiant des sources de financement internes ou des accords bilatéraux. Cependant, une bonne notation reste essentielle pour attirer les investisseurs, garantir des taux d’intérêt bas, et maintenir une stabilité économique. L’absence de notation pourrait réduire la transparence financière, rendant plus difficile l’accès aux marchés internationaux.
Ainsi, bien que la notation de Moody’s puisse sembler contraignante, elle joue un rôle clé dans la gestion économique et la crédibilité financière de Maurice. Le défi pour le gouvernement est de réduire la dette, stabiliser les finances publiques, et rassurer les investisseurs afin d’éviter une dégradation qui pourrait fragiliser l’économie du pays.
