Bien que l'économie mondiale soit en bien meilleure position que dans les années 1970 pour faire face à un choc pétrolier majeur, une escalade du conflit en cours au Moyen-Orient, qui vient s’ajouter aux bouleversements causés par l'invasion russe de l'Ukraine, risque d'entraîner les marchés mondiaux des matières premières en terrain inconnu, alerte le dernier rapport sur les marchés des produits de base, publié par la Banque mondiale.
Selon le rapport, qui dresse une première évaluation des conséquences potentielles à court terme du conflit sur les marchés des produits de base, les effets devraient être limités si le conflit ne s'étend pas. Dans le scénario de référence établi par la Banque mondiale, les prix du pétrole devraient atteindre en moyenne 90 dollars le baril au cours du trimestre actuel avant de retomber à 81 dollars en moyenne l'an prochain, en raison du ralentissement de la croissance économique mondiale.
Dans l'ensemble, les prix des produits de base devraient baisser de 4,1 % en 2024. Ceux des produits agricoles sont appelés à fléchir l'année prochaine compte tenu de l'augmentation de l'offre. Les cours des métaux de base devraient également reculer de 5 % en 2024. Le rapport anticipe une stabilisation des prix des matières premières en 2025.
Les effets du conflit sur les marchés mondiaux des produits de base sont pour l'instant limités : les cours du pétrole ont augmenté de 6 % environ depuis le début du conflit, tandis que les prix des produits agricoles, de la plupart des métaux et des autres matières premières ont à peine bougé.
Selon un scénario de « perturbation moyenne », correspondant globalement à la guerre d'Irak en 2003, l'offre mondiale de pétrole diminuerait de 3 à 5 millions de barils par jour. La hausse initiale du prix du pétrole se situerait alors entre 21 et 35 %, portant le baril à une fourchette comprise entre 109 et 121 dollars. Enfin, selon un scénario de « perturbation majeure » comparable à l'embargo arabe sur le pétrole en 1973, l'offre mondiale de pétrole se réduirait de 6 à 8 millions de barils par jour, provoquant une hausse des prix de 56 à 75 % dans un premier temps, soit un prix compris entre $ 140 et $ 157 le baril.
« Le conflit en cours au Moyen-Orient survient après le plus grand choc subi par les marchés des matières premières depuis les années 1970, à savoir la guerre entre la Russie et l'Ukraine, souligne Indermit Gill, économiste en chef de la Banque mondiale et Premier vice-président pour l’Économie du développement.
Cela a eu des effets perturbateurs sur l'économie mondiale qui persistent encore aujourd'hui. Les décideurs politiques devront donc être vigilants. Si le conflit devait s'aggraver, l'économie mondiale serait soumise à un double choc énergétique pour la première fois depuis des décennies, non seulement à cause de la guerre en Ukraine, mais aussi à cause de la situation au Moyen-Orient. »
Le rapport souligne aussi que les responsables politiques doivent néanmoins rester sur leurs gardes. Certaines matières premières envoient, en effet, des signaux d'alertes : l’or, en particulier, a vu ses prix augmenter d’environ 8 % depuis le début du conflit. Le cours de l'or entretient une relation singulière avec les préoccupations géopolitiques : il augmente en période de conflit et d'incertitude, ce qui est souvent le signe d'une érosion de la confiance des investisseurs.
Si le conflit s'intensifie, les responsables des pays en développement devront prendre des mesures pour gérer une hausse potentielle de l'inflation globale. Compte tenu du risque d'aggravation de l'insécurité alimentaire, les gouvernements devraient éviter les restrictions commerciales telles que les interdictions d'exportation de denrées et d'engrais. De telles mesures intensifient souvent la volatilité des prix et renforcent l'insécurité alimentaire.
Les États devraient également s'abstenir d'instaurer des contrôles des prix et des subventions en réponse à la hausse des prix de l’alimentation et du pétrole. Il est, en effet, préférable d'améliorer les filets de protection sociale, de diversifier les sources de nourriture et d'accroître l'efficacité de la production et du commerce des denrées alimentaires. À plus long terme, tous les pays peuvent renforcer leur sécurité énergétique en accélérant la transition vers les sources d'énergie renouvelable, ce qui atténuera les effets des chocs pétroliers.
